ARLのモデル評価額レンジは$19.82〜$30.40。現在の株価は$18.45（2026-10-31時点）。
この業種はマルチプルを主軸。DCFは補助。
問い：いまの株価 $18.45（2026-10-31） を説明するには、成長・割引率・持続年数・追加投資利回りのどれをどれだけ置けばよいか。1軸ずつ答え、どれか1つを「正解」にはしません。
逆算の校正結果は表示準備中。
US REITs / real estate (seed)を参照に、類似企業比較と標準指標を並べています。 類似企業比較の中心は $24.32。成長・収益性・リスクの違いとあわせて見ます。
不動産は保有資産と減価償却が純利益を支配するため、通常FCFFの1株水準は主表示にしない。USの不動産オーナーは NOI÷取引利回りキャップレート−純負債のNAV（Layer2・株価非参照）を主軸にする。キャップレートはCBRE系サーベイの物件クラス中央値（較正JSON）でありピア株価からの逆算ではない（P/FFOはLayer3の併記）。NOIまたは純負債が取れない／サービス業の銘柄は withhold しマルチプル継続。明示NAV seed帯があれば参考表示（fixture stubは鑑定ではない）。 NOI÷サーベイキャップレート（office 0.0650）−純負債 as-of 2025（株価非参照・Layer2）。
1株あたり純資産の参考: 12.63346595035713179070103245〜16.81058753626958595896150723 USD · as-of 2025 · sec_companyfacts+survey_cap_rate
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