山九のモデル評価額の幅は¥1,934〜¥2,418。現在の株価は¥1,700（2026-11-03時点）。
山九
JP · Transportation
いまの株価
¥1,700
基準評価
¥1,934
計算した価値は、株価より約 12% 高いです
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類似企業比較の基準の前提は¥1,934。実勢株価¥1,700に対し計算した価値は、株価より約 12% 高いですと算出しています。
9065類似企業比較
基準
¥1,934
計算した価値は、株価より約 12% 高いです株価
¥1,700
いまの株価 · 2026-11-03
時価総額
¥4,264億
会社全体の市場価格
実績の利益倍率
13.5×
利益倍率
計算した価値の幅
必要投資が大きく一点の見積もりは出しません。類似企業比較を主に、将来キャッシュは幅の参考にします。
類似企業比較
¥1,934
キャッシュフロー評価
¥1,628
残余利益
¥1,548
配当割引
¥2,457
株価寄り（評価＜株価）評価寄り（評価＞株価）清算価値（下限・点）いまの株価
類似企業比較
¥1,934 – ¥2,418
¥1,934
計算した価値は、株価より約 12.1% 高いです
Gordon式の妥当PERが同業中央値から大きく離れるため、同業中央値PERを中心に1株水準を置く。正当化PERは幅の材料。PBRは参考。現在株価 1,700。実績PER 13.5×。参考PBR換算 1,469。 （コンプスのシナリオ梯子は優先順位に使わない）
キャッシュフロー評価メイン
¥1,611 – ¥1,772
¥1,628
株価は、計算した価値より約 4.4% 高いです
将来のキャッシュをいまの価値に直した見積もりです。
残余利益
¥1,535 – ¥1,599
¥1,548
株価は、計算した価値より約 9.8% 高いです
純資産に、資本コストを上回る利益を足した見積もりです。 参考として併記します。 （標本が小さいため優先度は暫定です）
配当割引
¥2,370 – ¥2,784
¥2,457
計算した価値は、株価より約 30.8% 高いです
配当割引です。無配・極端な低配当では使いません。 参考として併記します。
いまは計算できない手法 (8)
再調達原価（インフレ調整PP&E）
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GrossPPE・累計償却・現金・売掛・棚卸・総負債のいずれか不足。
収益力価値（谷正規化・成長ゼロ）
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正の営業利益履歴または資本コストの入力不足。
簡易FCFF（OCF−設備投資・成長ゼロ）
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営業CFまたは設備投資の入力不足、あるいは簡易フリーキャッシュフローが非正。
調整簿価（TE−のれん＋R&D・q=1）
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純資産・株数不足、または市場ゲート／floor_only条件を満たさない。
簿価NAV（純資産床）
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純資産が正でない、または株数不足。
収益力価値（EPV・成長ゼロ）
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正規化営業利益または資本コストの入力不足。
純流動資産価値（NCAV）
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流動資産または総負債の入力不足。
清算価値（勘定科目別掛目）
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売掛金・棚卸・総PPE・累計減価償却または現金・総負債の入力不足。
モデルと株価
成長前提が厚い
成長前提が厚い
同業並み
株価から読み取った前提
問い：いまの株価 ¥1,700（2026-11-03） を説明するには、成長・割引率・持続年数・追加投資利回りのどれをどれだけ置けばよいか。1軸ずつ答え、どれか1つを「正解」にはしません。
読み取れる成長 · 株価に整合
3.0%
市場は年率 3.0% の成長を織り込んでいる
同規模の企業の基準の幅の中です · p38
ほかの軸は説明力が弱い、または下限・収束の条件を満たさないため、株価から読む前提タブの「ほかの軸」に隔離しています。
未説明残差が大きく、要因分解バーは表示していません。
参考・周辺情報
業種内での位置づけ
JP rail / shipping / air (seed)を参照に、類似企業比較と標準指標を並べています。 実力から見た利益倍率の目安はおよそ 40.5×。 類似企業比較の中心は ¥1,934。成長・収益性・リスクの違いとあわせて見ます。
読者の温度感
読者コミュニティの温度感の集計です。